2025 Değerlendirmesi — Güçlü Büyüme
IMF'nin 11 Şubat 2025 tarihli Andorra ülke raporuna göre Andorra ekonomisi iyi performans göstermektedir; bu durum, uzun vadeli önemli zorlukları ele almak için bir fırsat penceresi sunmaktadır. 2024'te büyüme hafifçe yukarı yönlü sürpriz yaparak tahmini %2,1 olmuş; hizmet, bankacılık ve inşaat sektörleri tarafından yönlendirilmiştir. Enflasyon kademeli olarak gerileyerek 2024 sonunda %2,6'ya ulaşmıştır. Cari işlemler fazlası çok büyük kalmaya devam etmiş, 2024'te GSYİH'nin %15,1'i olarak tahmin edilmiştir; bankaların güçlü performansı, yüksek faiz marjları ve artan ücret-komisyon gelirleriyle 2024'te de sürmüştür.
2025-2027 Büyüme Tahminleri
Reel GSYİH büyümesinin 2025'te %1,7, 2027'den itibaren ise %1,5 olması öngörülmektedir; enflasyonun orta vadede %1,7'de istikrar kazanması beklenmektedir. 2025'te kişi başına GSYİH 44.583 Euro'ya ulaşmış, reel GSYİH büyümesi %3,9 olarak kaydedilmiştir; bu, IMF'nin daha ihtiyatlı tahminlerinden daha güçlü bir performansa işaret etmektedir. Andorra'nın GSYİH'si 2025'te 4 milyar Euro civarındadır.
Yapısal Zorluklar — Nüfus Yaşlanması ve İklim Değişikliği
Andorra'nın reel kişi başına GSYİH'si, mutlak olarak yüksek olmasına rağmen son 50 yılda değişmeden kalmış; büyüme büyük ölçüde nüfus artışından kaynaklanmıştır. İleriye dönük olarak nüfus yaşlanması hem ekonomik hem mali bir endişe kaynağıdır; iklim değişikliği ise büyük ölçüde kış turizmine bağımlı bir ekonomik modeli zorlamaktadır. Yatırımı serbest bırakmak ve verimliliği artırmak için iddialı yapısal reformlara ihtiyaç duyulmaktadır.
Turizm, Perakende ve Bankacılık — GSYİH'nin Dörtte Üçü
Turizm, perakende satışlar ve finans, GSYİH'nin dörtte üçünden fazlasını oluşturmaktadır; bazı ürünlerde gümrüksüz alışveriş ile ülkenin yaz ve kış tatil beldeleri yıllık milyonlarca ziyaretçi çekmektedir. Andorra Euro kullanmaktadır ve fiilen Avrupa Merkez Bankası'nın para politikasına tabidir. Ülke, gelişmiş bir mikro fiber-optik ağ dahil sofistike bir altyapı geliştirmiştir. Andorra'nın vergi cenneti olarak karşılaştırmalı avantajı, komşu Fransa ve İspanya'nın sınırlarının açılması ve hükümetin AB ve OECD baskısı altında banka gizliliği yasalarını gevşetmesiyle azalmıştır.
Sağlam Kamu Maliyesi
Andorra'nın kamu maliyesi genel olarak sağlamdır; düşük genel devlet borcu seviyeleri, yetkililere son dış şoklara yanıt vermek için geniş bir alan sağlamıştır. Hükümetin orta vadede GSYİH'nin yaklaşık %1'i oranında birincil denge fazlaları sürdürmesi öngörülmektedir; bu eğilim, borcun 2027'ye kadar GSYİH'nin yaklaşık %30'una düşmesine yol açacaktır.
Sınırlı Tarım ve İthalat Bağımlılığı
Andorra'da tarımsal üretim sınırlıdır; toprağın yalnızca %2'si ekilebilir durumdadır ve gıdanın büyük bölümü ithal edilmek zorundadır. Başlıca hayvancılık faaliyeti koyun yetiştiriciliğidir; imalat çıktısı esas olarak sigara, puro ve mobilyadan oluşmaktadır.
